企业文化

家居第一并购案背后红星美凯龙需过“三重门”

2022-06-13

1.资金考验

昨日,红星美凯龙内部人士告知《第一财经日报》记者 ,本次收购的价钱不低于20亿元,而且都将利用企业的自有资金。

那末,该公司的资金状态若何呢?按照红星美凯龙近期发布的2013年度第二期中期单据召募申明 ,公司2012年归并营业收入58.8亿元,同比下滑3.4%,净利润14.1亿元 ,同比增加9.2%。与此同时,红星美凯龙的欠债却在逐年上升,2011和2012年底其欠债合计各达169.16亿元和183.7亿元 ,同比上升8.6% 。

而另据红星美凯龙财政报表显示,截至2013年9月30日,该公司欠债合计已达205.32亿元。

对此 ,红星美凯龙方面注释称,该公司经营正常、财政健康,且现金流充分,利钱保障倍数较高 ,具有较强偿债能力。“全数利用自有资金申明公司资金链仍运作正常,并没有压力 。”该公司方面称。

中投参谋高级参谋刘建修对 《第一财经日报》记者阐发称,红星美凯龙此次以现金全资收购吉盛伟邦 ,也许是为了不让吉盛伟邦的原高层参股,连结本身股权自力性,“从久远角度斟酌 ,临时好处受损也要以这类体例收购吉盛伟邦”。

事实上,红星美凯龙最近几年来的投资和扩大动作不竭 。按照公然资料,红星美凯龙在河南省驻马店市投资兴修的年夜型城市综合体本月正式开工 ,总投资达120亿元。该综合体估计集 家居 、百货于一体,号称是红星美凯龙在华夏地域投资额度最高、业态功能最全的一个年夜型贸易城(600306,股吧)市综合体。

别的,红星美凯龙此前还在四川省广元市与另外一家投资公司配合投资约40亿元 ,兴修包罗购物中间、星级酒店(酒店装修结果图) 、高级公寓、文化文娱等功能于一体的红星美凯龙年夜型贸易综合体项目 。

除去城市综合体的项目纷歧而足,红星美凯龙还在继续拓展年夜型 家居 卖场。从2010年至今,其卖场数目从60余家爬升至125家,正在向“2020年全国门店数到达200家”的方针迈进。

投资机构和持续发债 ,则是支持红星美凯龙扩大模式的底气 。

2006年,国际私募投资基金美国华平投资团体(Warburg Pincus,下称“华平投资”)向红星美凯龙投资近2亿美元。2010年 ,华平投资、中信财产基金 、复星团体、渤海财产基金等4家风投又结合向红星美凯龙注资26亿元人平易近币。至此,红星美凯龙取得的投资已近40亿元。

2012年,红星美凯龙又前后两次公布发单据 ,融资范围合计为15亿元 。

2.消化困难

将吉盛伟邦“吞下”后,摆在红星美凯龙眼前的则是消化考验了。

红星美凯龙方面告知《第一财经日报 》,收购完成后 ,红星美凯龙将继续保存“吉盛伟邦”品牌,推动双品牌计谋,并将采纳差别化的市场定位和立体化的品牌系统 ,实现两年夜品牌资本的优势整合和更周全的消费者笼盖。

但一名家具品牌商负责人对本报记者称,固然吉盛伟邦的定位与红星美凯龙比拟稍高一些,但红星美凯龙最近几年来不管是选址、装修仍是引入品牌商也显现愈来愈高真个趋向,是以区隔其实不较着 ,再加上红星美凯龙还有将建材商引入吉盛伟邦国际家具村的打算,两者的类似水平还会上升 。

中国建材畅通协会常务副会长秦占学告知本报记者,收购完成后 ,因为两边在范围体量上的差距,红星美凯龙的品牌占有绝对强势的地位,而吉盛伟邦则有可能面对必然的“被边沿化”的风险。

宜华木业副总司理兼董事会秘书刘伟宏也对记者说 ,双品牌运作体例的最年夜坚苦在于协同治理,“既能激起企业内部竞争又能避免同质化竞争,要经由过程类似的产物和渠道来做仍是很有挑战的”。

对此 ,刘建修暗示,在整合吉盛伟邦的资本方面,红星美凯龙应当起首对两个品牌进行准确定位 ,进行差别化成长 、避免同质化竞争,对渠道而言也应以便当、低本钱为原则,优化红星美凯龙之前的渠道结构,对反复、低效渠道进行清查 ,另外还应在企业文化 、治理合作方面下工夫 。

3.船浩劫调头

今朝国内 家居 卖场几近是红星美凯龙、竟然之家和其他品牌卖场几分全国的场合排场。

不管从125家店的数目仍是发卖范围上来看,红星美凯龙无疑都是排名第一的行业年夜佬,本次收购完成后 ,其体量还在进一步扩年夜。

而竟然之家也以广泛全国的76家店紧随厥后,并在本年收编了此前破产的东方家园的部门门店 。

对这些“年夜鱼吃小鱼”的案例和行业范围不竭集中的趋向,业内助士均暗示“对全部行业的成长固然有益” ,但多位受访人也都指出,卖场不但要扩年夜范围、占据市场,并且要从底子上积极转型、改良贸易模式才能取得长足的成长。

一名地板企业的高管对《第一财经日报》称 ,今朝全部 家居 建材行业都在遭到电商的冲击,良多年夜型 家居 卖场经营暗澹,“一线城市的一些 家居 卖场 ,常态发卖唯一20%,供给商要靠本身在外面做勾当才能连结不吃亏”。

上述家具品牌负责人也表达了一样的不雅点 。

除此以外,精装房的公共化也最先使建材品牌商进驻 家居 卖场的热忱逐年降落。刘伟宏告知 《第一财经日报》,今朝宜华木业工装营业的比重已占营业总量的近40% ,圣象团体企划部总司理陈治华此前也称,该公司房地产装求学务的年增加率达15%,占比不竭爬升。

消费低迷 、招商下滑 ,在如许的形式下,传统 家居 卖场“坐地收租”的模式已难觉得继,品牌商们正在积极追求其他前途 ,或向原材料、装修装潢等上下流财产延长,或积极拓展线上渠道,死力不变现有营业。

以红星美凯龙为例 ,其2012年上线了电商平台“红美商城”(已更名为“星易家”),还成立了“家倍得”装璜中间进军下流的建筑装潢行业 。2013年末,竟然之家也正式推出了自有电商网站“竟然在线”。

“行业集中度提高意味着产物品质的晋升和行业的成熟 ,但越是体量重大,越是要重视可延续成长的贸易模式,这一点上国内的年夜型 家居 卖场仍处于试探阶段,谁先转型成功就可以占得先机。”上述品牌商暗示 。

(来历:第一财经日报)

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